富通銀行于2004年11月首次獲外管局批準(zhǔn)1億美元QFII投資額度。此后，富通將這一額度打包成一個(gè)在盧森堡注冊的全球首只純中國A股離岸基金“揚(yáng)子”基金，基金大部分客戶為歐洲的養(yǎng)老金，由海富通基金外方股東富通基金擔(dān)任管理人，海富通基金管理公司擔(dān)任投資咨詢顧問，從2004年12月17日開始交易至2005年10月31日，以人民幣和歐元計(jì)價(jià)，該基金單位凈值增長分別達(dá)到5.2％和16.5％，超越其業(yè)績基準(zhǔn)上證綜合指數(shù)分別達(dá)20.5個(gè)百分點(diǎn)和31.8個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)悉，海富通基金管理公司作為該QFII基金的投資咨詢顧問，在基金管理中發(fā)揮了重要作用。面對國內(nèi)A股這樣高波動(dòng)性的新興市場，“揚(yáng)子”基金和已成功運(yùn)作兩年多的海富通精選基金一樣，都采用了積極主動(dòng)的“個(gè)股精選”投資策略，堅(jiān)持發(fā)現(xiàn)好的上市公司，買入并持有，只作長線投資，不做波段操作的投資理念，并在風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制上和富通基金一脈相承。

據(jù)了解，日興資產(chǎn)管理公司在獲得QFII（即合格的境外投資者）資格后，去年3月時(shí)就在日本成功募集了“日興中國人民幣國債母基金”，并在上海和深圳證券交易所投入運(yùn)作。去年9月，它又獲得了國家外匯管理局批準(zhǔn)，被追加2億美元的中國A股市場投資額度，這才有了這只“黃河中國A股基金”的運(yùn)作。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融系教授、證券期貨研究所所長，中國投資協(xié)會常務(wù)理事賀強(qiáng)，上午接受記者電話采訪時(shí)指出，如果日興“黃河中國A股基金”成立，那將是第一只真正意義上在海外發(fā)行的、專門用于購買國內(nèi)A股的開放式基金。這首先說明，中國資本市場的對外開放程度更高了，以往，國內(nèi)與國外的合作基金只是投向B股市場；其次，海外發(fā)行A股基金，也會有利于A股市場吸入外資，增加A股市場資金。

南京大學(xué)金融系的杜亞斌教授則認(rèn)為，國外不少投資公司都希望利用各種方式進(jìn)入中國進(jìn)行投資獲取利潤，此番日本日興資產(chǎn)管理公司的進(jìn)入，實(shí)際上是捷足先登、搶占先機(jī)。他直言，現(xiàn)在制約國內(nèi)股市發(fā)展的三大因素分別是中國資本市場的監(jiān)管問題、資本市場的制度建設(shè)問題和上市公司的企業(yè)管理問題，相信隨著時(shí)間的推移，這些問題應(yīng)當(dāng)都會得到解決。國外資產(chǎn)管理公司之所以在國內(nèi)股市尚存種種問題的時(shí)候進(jìn)入，顯然就是看中了中國投資市場的巨大潛力。

不過賀強(qiáng)也告訴記者，海外發(fā)行A股基金是好事，但仍要警惕，它們進(jìn)入中國市場后，如果運(yùn)作不規(guī)范，同樣會對市場產(chǎn)生不利影響。因此，可以說，首只離岸基金的“破殼”，其實(shí)已對監(jiān)管層提出了更高的要求。（馬燕劉璞）

鏈接在岸基金是指在本國募集資金并投

資于國內(nèi)證券市場的投資基金。離岸基金是指基金資本來源于國外，并投資于國外證券市場的投資基金。QFII是指合格的境外投資者制度。在一些國家和地區(qū)，特別是新興市場經(jīng)濟(jì)的國家和地區(qū)，由于貨幣沒有完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放，外資介入有可能對其證券市場帶來較大的負(fù)面沖擊，因此QFII制度是一種有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場的過渡性的制度。