阿里巴巴集團首席執行官陸兆禧表示，暫時不會再考慮到香港上市。

與此同時，美國和英國三家證券交易所向阿里巴巴伸出橄欖枝。為爭奪阿里巴巴IPO大單，國際幾大證券交易所間的爭奪戰已經打響。而阿里巴巴方面關于“不趕時間上市，也沒有具體的IPO時間表，只會選擇在適當時間及合適地點上市。”的表態則令阿里巴巴IPO更復雜，看得出，馬云仍在“打太極”。

四交易所卷入爭奪戰

今年7月23日，香港《東方日報》率先披露稱，阿里巴巴集團已向港交所遞交上市申請，正式啟動在港上市程序，預計十月份掛牌。7月28日，阿里巴巴的集團年會上，阿里巴巴創始人馬云證實了此則消息。

然而，由于阿里巴巴希望以合伙人制度上市，以確保董事局的控制權，但香港證監會認為其做法有損小股東利益，表明不會開綠燈，令阿里巴巴赴港上市事宜受阻。之后，市場就不斷傳出消息稱，美國的紐約證券交易所、納斯達克證券交易所已經接受阿里的合伙人制度，正在爭奪阿里巴巴的首次公開募股 (IPO)。進入10月份，借倫敦市長鮑里斯.約翰遜前往香港訪問之機，阿里巴巴的高管與這一行英國官員舉行了會談。倫敦副市長馬特豪斯在會面中談到了阿里巴巴在倫敦上市的可能性，倫敦證券交易所加入阿里巴巴IPO爭奪戰。

10月24日，阿里巴巴集團高管團隊與香港媒體舉行交流會，集團首席執行官陸兆禧表示，暫時不會再考慮到香港上市，也沒有計劃和港交所溝通，等時機成熟雙方才能重返談判桌。顯然，從陸兆禧的講話看，并沒有完全排除未來在香港上市的可能性。

“目前不斷傳出美國和英國三家證券交易所加入阿里巴巴IPO爭奪戰的消息，不排除是阿里巴巴方面在主動向外界釋放消息，加大對香港證監會的壓力，為阿里巴巴最終在香港上市掃清障礙。”中國金融智庫首席經濟學家宏皓表示，這應該是阿里巴巴和馬云的陽謀，目前的四家證券交易所當中，港交所應該仍然是阿里巴巴上市的首選之地。

阿里巴巴為何受青睞

很多人并不理解，在阿里巴巴提出上市計劃后，為什么會有這么多家證券交易所加入爭奪戰？吸引阿里巴巴掛牌上市究竟對這些交易所有什么好處呢？昨日，本報記者電話采訪了中國人民大學金融與證券研究所的李永森教授和武漢科技大學金融研究所所長董登新。

“首先，外界預計阿里的估值最高達1000億美元，融資額最高200億美元，將成為自Facebook去年上市以來最大規模的科網企業IPO。像阿里巴巴這樣企業的估值規模和融資規模，不論在哪個交易所掛牌上市，都會引起人們的極大關注，等于是幫助相關證券交易所做了一次免費的廣告宣傳。”董登新說。

李永森補充說，不論是國外公司制證券交易所，還是國內會員制的證券交易所，都是要追求盈利的，這是證券交易所運營下去的必要條件。證券交易所為企業提供上市的平臺并非是免費的，而是需要上市公司繳納一定的上市費用，這是證券交易所賺取利潤的一個重要來源。

最后，對于證券交易所而言，上市公司和交易客戶是其存在的兩個重要基礎。而吸引優質上市公司前往上市，無疑是任何一家證券交易所都要努力去做的工作。

本報記者 孫憲超

■最新表態

馬云：若在美上市再不回港

阿里巴巴創始人馬云日前在杭州對香港傳媒表示，合伙人制和香港的制度沒有沖突，香港遲早會接受合伙人制度，只是時間問題。阿里巴巴不會到不歡迎阿里巴巴上市的地方上市。不過他也坦言，自己對阿里巴巴以往和香港溝通不足感到很大歉意。

對于和香港方面的溝通，馬云承認曾經堅持要讓合伙人擔任行政總裁，如果總裁不是合伙人，寧愿不上市。對于美國上市，他直言集團內部大多數人都較為支持，因為香港投資者對淘寶等阿里巴巴業務認識不多，而美國的表現更為積極，“或許到美國上市是正確的”，阿里巴巴上市應該選擇更喜歡和歡迎阿里巴巴的地方。

他表示如果成功在美國上市，就不會再到香港上市，如果要再上市，會選擇在中國內地。

財政司司長回應阿里上市：

對修訂上市規則持開放態度

針對阿里巴巴堅持采取合伙人制度而暫時放棄來港上市，香港財政司司長曾俊華昨日表態，香港方面對于是否修訂上市規則持開放態度。

曾俊華表示，香港證監會及港交所應咨詢市場意見，探討是否需要更改現有上市條例。如果結論是需要修訂，則可尋找適當方法處理。

原標題：在哪上市馬云仍在“打太極”

“上市先驅”的經驗

2007年，從統計學的角度，中國已成為體育用品制造大國，其生產量已占世界市場的65％，但是在資本市場顯現出來的，卻是與制造大國的不匹配狀態——放眼內地的A股市場，沒有一家專門主營體育用品制造的上市公司。在A股市場上涉及體育產業領域的上市公司也是極為稀缺，四家公司中體產業、西藏旅游、青島雙星、巴士股份在2008年的當務之急，依舊是需要提升體育業務的權重，推出可行的體育產品募集資金項目，這樣才能獲得更多的再融資機會。

即使是已經在境外市場上市的體育用品公司，也只有李寧、鴻星爾克、安踏和中國動向四家。其中2004年李寧在香港上市，鴻星爾克在2005年通過離岸紅籌的方式在新加坡上市——以百慕大群島注冊的殼公司“中國鴻星體育公司”控股境內鴻星爾克上市資產的方式上市，二者目前的市場表現都相當好，股價與盈利同步上升。而在2007年7月10日剛登陸香港聯合交易所的安踏體育表現更為強勁，持有18億股的丁氏家族和持股8.2%的休斯敦火箭隊所有者亞歷山大身家暴漲。2007年10月，中國動向則在香港進行首次IPO，目前“中國動向”的市值已經超過200億元人民幣。

2008年的上市“跟進者”

這四家公司的成功經驗今后將被繼續，并且鼓舞著國內更多體育用品公司作為上市“跟進者”赴境內外上市。來自福建晉江的體育企業，如喬丹運動、特步體育、德爾惠、361°、匹克等都將是“上市預備隊”的成員，他們已經叫嚷“上市”多年，同時得到當地政府巨大的支持，上市之舉多數會在2008年成功。上市的“熱錢”不僅會在體育鞋服企業中涌動，就連體育器材商泰山集團也準備于2008年遠赴納斯達克上市。

上市的機會不僅屬于大的體育企業，中小企業也有均等的融資機會。其實，從安踏和鴻星爾克的上市經驗來看，國內體育用品企業完全可以在產業升級尚未完成、且經營規模相對國外同行尚小時謀求上市，而且他們客觀上更需要在上市之前獲得私募股權基金的支持。目前，深圳股票交易所已經與銀行、券商、信托公司、產權交易所聯合簽署了《中小企業綜合金融服務戰略合作協議》，初步搭建了扶植中小企業上市的“一站式”綜合金融服務平臺。中小規模的體育用品公司可以利用它為上市做好各項前期準備工作。

職業體育有融資需求

現今，中國職業足球和職業籃球俱樂部在現有的競賽體制下，都是由大企業冠名贊助后開始其運營的，尚未有上市公司管理模式的先例。而目前世界排行前10位的職業足球俱樂部全部為股份有限公司，尤其在1991年曼聯俱樂部成功登陸倫敦股票交易所之后，歐洲職業足球俱樂部更是掀起了上市的狂潮。體育俱樂部的IPO，除了能使俱樂部的流動資金更穩定、不受贊助商的牽制外，更重要的是球迷與股東融為一體，會使俱樂部獲得品牌價值再提升的機會。

因此，國內有條件的體育俱樂部可以謀求上市。體育俱樂部上市的前提，是主業能夠擁有較為穩定的收入來源，而俱樂部五年內的門票、電視轉播、廣告和商業性比賽等收入指標，均可以成為投資銀行的參考依據。

2008年是體育產業發展機遇巨大的一年。這不僅將形成對體育用品、體育服務市場巨大的消費需求，而且要求體育產品生產商的供給從生產、研發到市場營銷的投入，都需要穩定的資金保障。在體育產業與資本市場高度結合的趨勢下，體育產業在境內外上市融資，是他們必然的選擇。