離岸金融是指金融機構為非居民客戶提供的投融資等金融服務，其交易不受使用貨幣發行國法規管制，一般能享受到交易發生地的稅收優惠。非居民、低監管和少稅收是離岸金融的三個主要特征。早期離岸金融市場表現為歐洲貨幣的興起，即貨幣發行國境外經營貨幣的市場，隨著貨幣發行國本土離岸市場的發展，境內針對非居民經營的貨幣既包括外幣，亦包括本幣，業務針對非居民成為離岸市場的主要特征。后期離岸市場的發展主要通過降低監管和減少稅收作為競爭手段，“低監管”和“少稅收”成為離岸市場主要特點。

二戰后美元作為主要國際結算和儲備貨幣，離岸市場發展與美元流向關系密切，同時伴隨著德國馬克（歐元）、日元、英鎊等在離岸金融市場中占比的上升。離岸金融最初發展來自上世紀四五十年代蘇聯等社會主義國家在歐洲的美元存款；六七十年代為逃避美國監管和尋求高收益流向歐洲的美元；七八十年代油價上漲使中東積存大量美元，離岸市場發展表現為中東石油美元離岸市場擴張，同期美國為競爭境外金融業務設立本土離岸市場IBF（International Banking Facility），日本為推進日元國際化在東京建立JOM（Japan offshore Market）；八九十年代以后，東亞國家積累大量外匯儲備，新加坡、香港、泰國等地離岸市場快速發展。

據估計，上世紀八十年代初全球離岸市場規模達到1.25萬億美元，1998年達到3.3萬美元。九十年代開始，主要國際金融組織加強了相關統計。

根據BIS數據，1993年底海外借貸總資產為6.5萬億美元，其中14個離岸中心（包括中國香港、新加坡，但不包括英國、美國IBF和日本JOM等，下同）為1.1萬億美元，到2013年一季度末海外借貸總規模為30.7萬億美元，22個離岸中心為2.8萬億美元。

早期離岸市場發展主要來自以下因素推動：一是規避外匯管制。二戰后美國持續貿易逆差，順差國對其國際收支狀況產生擔憂，因為當時美國實行外匯管制，海外市場投資和使用成為消減美元頭寸的渠道。二是監管政策套利。美國國內稅率高，利率管制，準備金和資本金要求較高，導致美元資金流往海外逃避監管。三是銀行業務拓展。美國國內受制于《格拉斯－斯蒂格爾法案》，商業銀行通過海外市場從事投資銀行業務。四是推動本幣國際化。如日本建立JOM是為了推動日元國際化。五是促進經濟發展。如泰國建設離岸市場主要是吸引投資建設資金；避稅型離岸市場發展是為了增加當地居民收入。此外，也有利用離岸市場隱蔽性高等特點從事洗錢犯罪活動的因素。

離岸金融分為四種類型：一是內外一體型。市場自發形成，在岸和離岸業務高度融合滲透，這以倫敦和香港為代表。二是內外分離型。對在岸和離岸業務實施隔離，離岸業務專為非居民交易創設，離岸市場建立來自政策推動，以美國IBF、日本JOM為代表。三是滲透型。介于上述兩種類型之間的一種模式，居民和居民賬戶存在一定程度隔離，但又適度滲透。新加坡等屬于這種類型。四是避稅型。以極低的稅收吸引金融交易，僅為記賬中心，開曼、百慕大等屬于這種情況。前三類離岸市場在提供交易場所的同時，還提供金融服務，避稅型則僅提供交易場所。（文章摘自農業銀行戰略規劃部《上海自貿區離岸金融發展策略探討》，略有刪節。）

本報訊全國人大代表、招行行長馬蔚華建議，當前應該盡快修訂《離岸銀行業務管理辦法》，并以上海浦東和天津濱海新區為核心，同時利用深圳毗鄰香港國際金融中心的優勢，加快我國離岸金融市場的建設步伐。

馬蔚華認為，當前我國已客觀具備大力開展離岸銀行業務、積極建立離岸金融市場的現實基礎，因此，應盡快制定《離岸銀行業務管理辦法》。一方面要將中國境內的外資銀行離岸業務納入《辦法》的管理，改變過去中資銀行和外資銀行在市場準入上不平等的待遇，建立公平的市場競爭環境。另一方面，也要擴大服務對象和業務范圍，將離岸業務的服務對象由非居民適度擴展到部分居民，即把監管機關認可的一些居民納入離岸銀行業務服務對象范圍，并增加離岸人民幣作為我國離岸銀行業務經營的幣種。同時，對在我國從事離岸業務的銀行實行稅收優惠，并通過法規的形式明確下來。

在區域設計上，馬蔚華建議，可考慮結合上海、天津、深圳的洋山保稅港區、東疆保稅港區、福田保稅區等特殊經濟區域對離岸業務的需求，將以上保稅港區轉型為有條件的內外隔離型離岸金融貿易區，對在區內注冊的具有“兩頭在外”準離岸經營性質的企業，可納入離岸銀行業務的服務對象和允許開立離岸賬戶，取消區內外匯管制和實行較寬松的金融監管，對區內銀行和企業實行稅收優惠政策，探索離岸人民幣在區域內的自由流通和鼓勵開展其他金融服務創新。在上述離岸金融貿易區內構建離岸業務法律制度體系。

國務院日前已批準天津濱海新區為全國綜合配套改革試驗區，并鼓勵和支持其進行金融和土地管理改革。濱海新區目前正加緊編制金融和土地改革的專項方案，擬于今年8月份報國務院審批。

天津濱海新區管委會主任皮黔生說，編制工作得到了國務院有關部門的全面指導，天津市委市政府也進行了全面的部署。

皮黔生說，在金融改革和創新方案中，將涉及離岸金融業務。他表示：“離岸金融業務，濱海新區已經在進行，很多外資銀行已經在做，中資銀行是中國銀行在做，主要是為國內中小企業在擴大對外貿易上提供方便。”

皮黔生介紹說，方案中，濱海新區對離岸金融業務主要考慮：一是充分發揮天津已有的金融機構尤其是外資銀行的一些靈活做法、豐富手段來開展離岸金融業務；二是結合東疆保稅港建設，在多種外幣結算、對外貿易結算等業務上采取更通用的符合國際慣例的做法；三是結合金融體制改革，來促進離岸金融業務的多樣化。

離岸金融是指設在某國境內但與該國金融制度無甚聯系﹐且不受該國金融法規管制的金融機構所進行的資金融通活動。

對于濱海新區正在編制的金融專項方案，參與過天津市政府日前組織的內部研討會的有關專家表示，目前達成的主要共識是：“天津要做全國開展離岸金融業務和實現金融業綜合經營的突破口”。

天津社科院經濟研究所王忠文表示，京津將形成一定的錯位競爭合作的發展態勢，可以一起建立離岸金融市場，未來北方金融中心應采取京津聯動模式，兩大城市根據自身特點確立各自金融發展的側重點。

但也有專家認為，濱海新區應根據實際情況和中央的要求，圍繞著創建全國規模最大的現代化制造和研發轉化基地來進行，搞離岸金融業務的時機尚待觀察。

據了解，目前上海浦東新區的綜合配套改革是圍繞著建設國際金融和國際貿易中心來進行的。

在土地管理改革方面，天津市國土資源和房屋管理局副局長蔡云鵬介紹說：“按照國務院的要求，濱海新區是綜合配套改革的試驗區，因此，我們將對土地利用的一些政策和做法進行探討，其中包括對非農建設用地如何集約使用、集體建設用地的合理流轉等。”

天津市社科院經濟社會預測研究所所長盧衛在接受媒體采訪時表示，目前濱海新區可利用土地面積為1100平方公里，但是占到15%的濕地面積，將被禁止或限制開發，因此，實際可利用土地僅為500多平方公里。

盧衛認為，由于濱海新區大多土地不利于耕作，因此，如何盡快轉化為產業用地和城鎮建設用地是當務之急。

此外，盧衛還透露，為加快濱海新區的開發開放，天津市還將加大圍海造地的力度。

【陸家嘴觀潮】

金融改革活棋如何落子濱海

■范立強

“金融很重要，是現代經濟的核心。金融搞活了，一著棋活，全盤皆活。”在近日舉行的第三屆“構建21世紀金融體系”中美研討會上，天津市市長戴相龍引用改革開放總設計師鄧小平1991年1月在視察上海時的一段話，凸顯建設天津濱海新區的國家戰略意義。

自今年3月國務院決定把濱海經濟新區建設納入了國家戰略后，濱海新區承擔起兩大方面的任務：一是經濟功能，要把天津濱海新區建設成為高度開放的、社會和諧的、環境友好的現代化經濟新區，更好地服務于京津冀和環渤海的發展，振興中國經濟增長的第三極；二是改革示范功能，把天津濱海新區建設成一個綜合改革實驗區，根據國家經濟社會發展的需要，在經濟社會發展制度體制方面實行創新。

顯然，濱海新區的破繭而生將在我國金融改革中承擔著更為重要的任務。濱海新區金融改革創新的目標是：根據天津的城市定位和發展實際，努力建立與北方經濟中心相適應的現代金融服務體系，努力實現天津濱海新區的定位，為全國金融改革提供借鑒。并以此提出了金融創新的三大構想：成立金融控股公司，對金融機構綜合經營進行試點；直接融資試點，渤海產業投資基金7月正式運行；在推進外匯管理體制改革上，濱海新區有望在一定區域實行一定額度內的人民幣可兌換，引領中國外匯管理體制改革。

現代市場經濟的根本特征在于通過市場機制實現資源的配置，而資源配置必須借助貨幣資金這個一般等價物的流動來實現，這就決定了金融在整個經濟的核心作用。任何國家經濟的發展必須發展金融市場，這就使金融更大地承擔了一國經濟層次調整、階段突破的關鍵點，這一點也是被我國經濟改革的實踐所證明了的。

我國改革開放戰略的破土是在深圳：20世紀80年代，國家把深圳作為我國對外開放的橋頭堡，以深圳為基點吸引外資，引進國外資金和資本運作方式。進入90年代后，國家審時度勢地提出了開發浦東新區的國家戰略，建設陸家嘴金融核心功能區，大力發展金融產業，引進外資金融機構，推動我國金融機構改革，直接同國外金融業對接，使我國經濟和金融進入了一個新的階段。

又經過了十多年的發展，上述兩個改革試點成為珠三角和長三角兩個經濟區的制高點，也引領我國金融業進入了一個新階段。這一點從最近的金融市場變化就可以看出來，隨著中行等四大國有銀行積極上市，中小銀行治理結構的完善，微觀經濟主體的培育即將完成，下一步將進入上層制度改革和體制創新。而現階段制約我國和國際金融完全接軌的制度無外乎這么幾個：逆國際潮流的金融分業經營和分業監管體制；間接融資比重過大，直接融資欠發達，以產業基金為代表的產融結合更是一片空白；利率體制和匯率體制仍未能實現市場化。

由此我們就不難理解戴相龍所闡釋的濱海新區建設的國家戰略意義。他表示，為了實現外匯和匯率管理體制改革的長遠目標，濱海新區將在國家外匯局幫助下，進行一些改革試點，把企業按規定結匯改為按意愿結匯，推動匯率體制進行根本性制度改革，在一定區域實行一定額度內的人民幣可兌換。可以預見，濱海新區如果在人民幣資本項目可兌換方面進行試點并實現突破，將對外匯和匯率管理體制改革產生重大影響。

1978年至2005年，中國實現了經濟的高速增長，但與此同時，經濟增長方式轉變緩慢，濱海新區國家戰略的提出將促使我國金融改革破繭，為中國可持續發展尋找更加協調的增長方式，使我國經濟進入更高的階段。

來源：人民網－國際金融報

林娜解釋說，所謂離岸金融市場，系指專門從事非居民資金籌措和資金運用，并且幾乎不受所在國金融政策管制的金融自由交易市場，即是吸收非居民的資金為非居民提供金融服務。

深圳是我國最早獲得經營離岸金融的試點城市，早在1989年7月，招商銀行便成為我國首家獲準開辦離岸金融業務的銀行，爾后，有四家中資銀行分別獲準相繼開辦離岸金融業務。當時，選擇在深圳試點此項業務，對于吸引跨國公司投資，擴大招商引資規模，形成與國際接軌的金融環境具有重要意義。

在林娜看來，廣東要建成金融強省，深圳和廣州就應該聯手打造離岸金融市場，共同把這塊蛋糕做大。深圳目前培養了一批此方面人才，積累了豐富的經驗。廣深合作，將很有可能把廣東省建設成為中國最具實力的離岸金融市場。

　　（南方都市報）