中國的明星企業，新浪、阿里巴巴、當當網、奇虎360、小肥羊這些公司的注冊地竟然都是遠在加勒比海的開曼群島。離此不遠的英屬維爾京群島也是深受中國公司“青睞”的地方，除了潘石屹、陳天橋這樣的民營企業家，中國移動、中國聯通、中石油等大型國有企業的子公司也紛紛在這里注冊。

是避稅天堂，更是旅游勝地，中國企業為何如此鐘情？

英屬維爾京群島、塞舌爾、毛里求斯、斯里蘭卡、巴林、巴哈馬、薩摩亞、澤西島、馬紹爾群島……這些浩瀚海洋中的璀璨明珠被稱為“避稅天堂”、“旅游勝地”，在這里注冊的企業來自世界各地，被稱為“離岸公司”。不少中國企業也在這些離岸屬地成立離岸公司，享受各項優惠政策，做著一些在國內難以做到的事情，這些離岸公司該如何監管呢？

境外上市是離岸注冊初衷

截至2010年，對華投資前15位的國家和地區中，英屬維爾京群島位列第2為1118.46億美元；開曼群島第8為215.88億美元；薩摩亞第11為161.08億美元；毛里求斯第15為93.69億美元。這些經濟并不發達的海島如何有這么強大的投資能力呢？秘密就在離岸公司身上。

離岸公司并非準確的法律概念，通常用來泛指在離岸法域成立的有限責任公司或股份有限公司。離岸公司不在注冊地經營，是在登記、監管、信息披露、稅務、管理和國際義務方面享有法律規定的特殊政策的公司。

離岸公司有很多稱謂，如“國際商務公司”、“豁免公司”、“非居民公司”等，在中國被稱為“特殊目的公司”。

中\國特殊目的公司在“避稅天堂”注冊的主要目的并非避稅，而是為了境外上市。當前，我國境內企業到境外發行上市主要有兩種方式：一是直接到境外發行上市，即在我國境內設立的股份有限公司到境外發行證券或者上市；二是間接到境外發行上市，即境外公司取得或者控制中國境內企業的權益后，以該境外公司為主體在境外發行證券或者上市。

可造成國有資產流失

離岸公司們不斷編造著規避稅收、海外上市、曲線規避對外資行業限制、資本運作、跨境并購、全球貿易以及資產轉移的神話，令各國的監管部門頭疼不已。

通過設離岸公司轉移贓款是很多離岸公司出現的問題。中國逃到國外的犯罪分子帶走的巨額資金，相當一部分是通過離岸公司向外轉移的。

一些離岸公司通過高買低賣將利潤留在海外，將虧損留在國內，從而避開繳納增值稅。典型的采用境外間接股權轉讓的避稅案例是2010年高盛在境外轉讓雙匯發展的股權，獲得豐厚收益，但并沒有向河南省國稅局納稅，逃避企業所得稅4.2億元。另外，政府為鼓勵出口而設置的“出口退稅”等優惠措施，也常常被離岸公司“冒領”。

值得關注的還有通過離岸公司侵吞國有資產。一是通過關聯交易掏空上市公司資產；二是隱蔽公司股權收購方的真實身份，低成本侵占公有股權。假如一家國有企業在境外設立了離岸公司，再由該離岸公司持有境內母公司的股份，而離岸公司是以境內母公司負責人的名義注冊的，那么就可以在“合理”的程序之下完成對企業的私有化過程，造成國有資產流失。

監管機制上雙軌運行

根據我國境內企業的所有制性質，境外間接上市分為“大紅籌”和“小紅籌”，“大紅籌”適用于國有企業，“小紅籌”適用于民營企業。我國現行的境外間接上市的監管制度，主要是針對在境外設立特殊目的公司、特殊目的公司取得境內企業控制權，以及特殊目的公司境外上市三個環節設計的，并形成了針對“大紅籌”和“小紅籌”監管的雙軌制格局。

證券法是境外直接上市和間接上市監管的最高法律依據。除此之外，國務院1997年發布的《關于進一步加強在境外發行股票和上市管理的通知》（簡稱1997年大紅籌通知）主要適用于國有企業境外間接上市的情形，而對非國有企業境外間接上市監管方面仍是個“盲點”。

2000年，證監會發布《關于涉及境內權益的境外公司在境外發行股票和上市有關問題的通知》（簡稱2000年小紅籌通知），要求所有涉及境內權益的境外公司在境外發行上市前均應經證監會審核，彌補了1997年大紅籌通知的不足。

2003年4月，“無異議函”取消，境內企業境外上市的程序、成本和時間都大大減少。

離岸注冊宜疏不宜堵

2010年4月，國務院發布《關于進一步做好利用外資工作的若干意見》，提出利用好境外資本市場，繼續支持符合條件的企業根據國家發展戰略及自身發展需要到境外上市。據悉，僅英屬維爾京群島80多萬家島上注冊的公司中，就有近20萬家與中國企業有關。對于中國政府來說，阻斷離岸公司既是不明智的也是不可能的，最重要的是加強法制，完善企業境外上市的監管制度，引導企業遵守國內外法律、合規經營，樹立良好的信譽。

無論直接境外上市，還是間接境外上市，不過是上市的技術操作手段不同，在本質上沒有多大的區別，監管部門應統籌規劃監管框架，沒有必要再區別對待“大紅籌”上市和“小紅籌”上市這兩種模式。

監管部門應當將“紅籌”納入正常的監管通道范圍之內。從實質上講，國有企業和非國有企業境外間接上市的操作模式和涉及的主要法律問題并無明顯差別，完全沒有必要確立不同的監管框架和監管制度。

延伸閱讀

離岸公司的用途

1、稅務籌劃

起源于20世紀30年代的稅務籌劃在西方發達國家已發展得紅紅火火，受到納稅人和政府的重視，我國改革開放初期稅務籌劃還鮮為人知，仿佛是一個禁區，納稅 人不敢談稅務籌劃，代表國家的稅務機關更是避之不迭，隨著市場經濟的快速發展，廣大企業對稅務籌劃的欲望非常強烈，尤其是一些大、中型企業或三資企業，人 們逐漸意識到稅務籌劃是納稅人的一項基本權利，通過稅務籌劃所取得收益是合法收益，它有別于偷稅漏稅行為。

納稅人有權在合法的前提下，通過對經營活動的合理安排和籌劃來達到稅負最低的目的，可以說稅務籌劃是在對政府制定的稅法進行精細比較后的納稅優化選擇，是一種符合政府政策導向的經濟行為。

選擇在離岸司法管轄區設立公司，可以轉移和積累與第三國營業或投資而產生的利潤，其典型的做法是：當甲國某公司欲向乙國進行投資時，該公司首先在國際避稅 地建立外國公司，然后通過外國公司向乙國進行投資，以取得合理避稅的目的。如國內一公司出口一萬臺設備給第三國，這家公司可以先向離岸地子公司出口一萬臺 設備，然后由子公司向第三國出口，雖然子公司并未實現貨物中轉，但國內這家公司可以將其銷售收入轉入公司的賬上，利用離岸地子公司的免稅優惠達到避稅目 的。

國際型企業可在離岸管轄區虛設一家信托投資公司，然后把它的財產虛設為避稅地的信托資產，就可以達到避稅目的。比如，某跨國企業在巴哈馬群島設立一家信托公司，并把遠離巴哈馬群島的財產虛設給該信托公司，隨后將財產經營所得掛在信托公司的賬上，從而避開納稅義務。

2、境外上市融資

加入世界貿易組織可以使我國在更大的范圍、更廣的領域、更高的層次上參與國際經濟技術合作，改善我國的投資環境、增加機會、增強對外貿的吸引力，我國企業 可以充分利用入世的有利條件和時機，利用國內國際兩種資源，開發國內國際兩個市場，全面參與國際競爭，加快企業的國際化進程，實現更大的發展和利潤。

中小企業將是我國經濟發展中新的利潤增長點，然而，不少中小企業卻由于融資障礙而嚴重影響、制約了其生存與發展。目前，國內金融機構在對各種新興企業的融 資上存在著許多成文和不成文的限制，而且，由于上市機會不夠均等，中小企業也難以在證券市場上得到資金，致使一些很有前途的企業難于發展，規模普遍較小， 市場份額狹小，競爭能力不強。面對國際跨國集團的競爭，單靠自身積累，不能形成規模優勢，難以與之抗衡，沒有融資的積累是低效率的積累，要實現快速超常規 發展，企業必須把積累的界限拓寬，去海外上市融資正是解決這個問題的一種有效途徑。

3、投資工具、個人服務公司和雇用公司

投資工具——不論企業還是個人均可將在境外設立的公司視為他們獲得投資或進行投資的一個工具，且具有保密性并可節省相關費用。

個人服務公司——企業家、商人、高級管理人員、演員、作家、發明家、工程師、知識產權所有者、財富繼承人、律師、醫生等專業人士，可通過建立海外個人服務公司，獲得大幅度減稅的利益，并可進行移民的前期規劃。

雇傭公司——許多公司利用離岸公司雇傭在國外的工作人員，由此可以減少工資和旅行費用，為雇主提供節省稅款和社會保險繳款的便利。

塞舌爾早在三十多年前就同中國建立了政治關系。現在，塞舌爾已把自己建設成為離岸投資人進入中國的一個高效避稅的途徑。2008年，通過塞舌爾進入中國的外國直接投資總額從2003年時的246萬美元上升至4200萬美元。這些資金并不是從一個方向流入中國的。

中國政府向塞舌爾提供了一批批資金，用于各類基礎設施項目的建設，從住房到醫院，再到學校，包括塞舌爾新議會大廈的建設，并且就在不久前，中國政府同意拿出600萬美元建一座新的法院。中國游客也在推動塞舌爾旅游業方面起了一定作用：中國游客入境人數自2003年以來已翻倍，2007年最高時達逾1000人次。

但毛里求斯也沒有被中國遺忘。中國國家主席胡錦濤在2009年訪問毛里求斯時承諾出資2.6億美元重建該國國際機場。與此同時，投資7.3億美元的山西天利企業園目前在首都圣路易斯港附近動工，它是毛里求斯迄今為止規模最大的一筆外國直接投資。

傳統上，毛里求斯因它與印度的關系而出名，由于避免雙重稅收協定，其離岸業得到迅速發展。但中國方面最近的高調投資，以及印度修訂長期存在的稅收條約的動作，拉近了毛里求斯和北京之間的距離。

事實上，兩者之間的關系如此之近，以至于毛里求斯財政部長拉馬·克里希納·西塔南(Ramakrishna Sithanen)在訪問德里期間夸口說，胡主席總是能聽他訴苦。“我們有一些困難。我們打電話給中華人民共和國國家主席，然后問題解決了。”西塔南在接受《金融時報》采訪時表示。

雖然毛里求斯的離岸業確實更加成熟，也吸引到了一些中國生意，但塞舌爾仍擁有地理位置上的優勢。

塞舌爾擁有世界上最深的避風港，為往來于非洲和中國間的中國船只提供了一個基地，這些船只將制成品西運到非洲，或將非洲礦產東運去中國。毛里求斯只有幾個淺水港，而且從東非海岸發貨要多出8個小時的航程，這方面無法與塞舌爾匹敵。

“從物流角度來看，其地理位置十分理想。中國公司可以在塞舌爾設一家企業進口商品并在那里重新分配運輸。”巴克萊塞舌爾辦事處高級公司業務經理約翰·埃斯特表示(John Esther)。

作為離岸舞臺上相對的新手，塞舌爾顯然需要在一些領域趕上競爭對手，而毛里求斯自然成為其追趕的目標。

盡管國際離岸律師事務所Appleby塞舌爾辦公室董事總經理康拉德·本諾伊頓(Conrad Benoiton)表示，這兩個司法轄區并不一定非得是競爭對手——他堅持認為印度洋、亞洲和非洲地區的生意機會綽綽有余——估計只會有輕微程度的競爭。

而新生的中非業務尤其如此。
毛里求斯和塞舌爾都是印度洋金融中心；兩者都渴望吸引更廣范圍的客戶；也都跟中國簽訂了DTA。

來源：Offshore ? 離岸