在福布斯中國(guó)富豪榜單上排名第79位的張志熔，離實(shí)現(xiàn)私有化他本人持股68.19%的恒盛地產(chǎn)的目標(biāo)又近了一步。

12月3日，恒盛地產(chǎn)第二大股東—中國(guó)人壽保險(xiǎn)（海外）股份有限公司（下稱“中國(guó)人壽海外公司”）表示，將贊成張志熔提出的私有化議案，并作出“不可撤回及無(wú)條件承諾”。

中國(guó)人壽海外公司承諾的內(nèi)容包括，將出席法院會(huì)議對(duì)私有化決議案投贊成票，同時(shí)在股東特別大會(huì)上也會(huì)投出贊成票。中國(guó)人壽海外公司目前持有恒盛地產(chǎn)8.97%的股份。

按照港交所相關(guān)規(guī)定，張志熔若要成功私有化恒盛地產(chǎn)需要滿足若干苛刻的前提，包括，參加法院會(huì)議對(duì)私有化方案進(jìn)行投票表決的股東，累積持股比例要超過(guò)75%，并且反對(duì)私有化方案的比例不能超過(guò)小股東持股總量的10%等。

如今中國(guó)人壽海外公司承諾將投票贊成，讓張志熔完成私有化的可能性增大。接下來(lái)，張志熔需要做的是爭(zhēng)取剩下的持有22.84%股份的小股東們的贊成。

斥資46億港元私有化

在11月21日，張志熔宣布以每股1.8港元的價(jià)格向現(xiàn)有股東提出私有化，較最后交易日1.24港元溢價(jià)約45.20%。不過(guò)，每股1.8港元還是較截至今年6月30日2.95港元的每股凈資產(chǎn)折讓約39%，同時(shí)較2009年招股價(jià)也折讓近六成。

目前，恒盛地產(chǎn)已發(fā)行股本約為77.9億股，私有化計(jì)劃將收購(gòu)余下未持有的約24.78億股。為了完成私有化，張志熔需要向小股東一共支付約46億港元現(xiàn)金。這筆錢(qián)據(jù)恒盛地產(chǎn)的公告稱，將來(lái)自于外部貸款。

在公告中，張志熔向小股東解釋私有化的意義：股份價(jià)格低迷已經(jīng)對(duì)恒盛地產(chǎn)在客戶中的聲譽(yù)，連帶對(duì)公司的業(yè)務(wù)及員工士氣產(chǎn)生了不利影響。實(shí)施建議可消除此不利影響。

張志熔方面給出的另一個(gè)理由是：恒盛地產(chǎn)股份的交易流動(dòng)性長(zhǎng)期處于低水平，過(guò)去12個(gè)月的日均成交量約為每日880萬(wàn)股，僅占全部股份的0.11%。股份的交易流動(dòng)性低可能令股東難于在不對(duì)股份價(jià)格產(chǎn)生不利影響的情況下在市場(chǎng)上大量出售股份。

張志熔方面認(rèn)為，私有化方案為小股東提供了具有吸引力的套現(xiàn)離場(chǎng)的機(jī)會(huì)，從而令小股東免遭非流動(dòng)性折價(jià)。

不過(guò)，盛富資本和協(xié)縱國(guó)際總裁黃立沖在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示：“私有化一般是上市時(shí)間較長(zhǎng)的公司做的事情，如上市時(shí)間不長(zhǎng)，私有化的難度就會(huì)大幅度增加。當(dāng)上市公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷，大股東認(rèn)為股價(jià)不能反映企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，小股東也耐不住寂寞，才容易成功。”

私有化意圖未知

恒盛地產(chǎn)于2009年在香港上市，上市之日的開(kāi)盤(pán)價(jià)達(dá)到3.59港元，但截至昨日收盤(pán)，恒盛地產(chǎn)的股價(jià)只有1.66港元。張志熔此次提出私有化距離公司上市只有短短四年時(shí)間。

目前，張志熔一共持有恒盛地產(chǎn)68.19%的股份，包括通過(guò)美年國(guó)際有限公司持有恒盛地產(chǎn)63.89%，以及通過(guò)直接或間接全資擁有的四家離岸公司Market Victor Limited、Novel Ventures Limited、Island Century Limited及Well Advantage Limited持有的4.3%股份。

其中，Well Advantage Limited正是在中海油收購(gòu)案中，被美國(guó)證券交易委員會(huì)指控進(jìn)行內(nèi)幕交易的公司。內(nèi)幕交易丑聞曝光次日，恒盛地產(chǎn)以及張志熔控股的另一家上市公司—熔盛重工股價(jià)分別大跌10%和16%，市值蒸發(fā)逾30億港元。

在那場(chǎng)風(fēng)波過(guò)后，張志熔從熔盛重工及恒盛地產(chǎn)辭去董事職務(wù)，一度退居幕后。如今再度走入媒體視野時(shí)，張志熔帶來(lái)了私有化恒盛地產(chǎn)的計(jì)劃。

不過(guò)，對(duì)于張志熔為何突然提出私有化恒盛地產(chǎn)，他的下一步計(jì)劃是什么，外界至今仍感到困惑。在2013年福布斯中國(guó)富豪榜單上，張志熔排名第79位，個(gè)人財(cái)富為97.6億元。而2009年張志熔在同一榜單上的排名為第18位，個(gè)人財(cái)富為170.7億元。這些年，這個(gè)神秘富豪的個(gè)人財(cái)富實(shí)際上在慢慢縮水。

恒盛地產(chǎn)今年以來(lái)在房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷。前10個(gè)月，恒盛地產(chǎn)合約銷售額52.6億元，同比下降46.2%；合約銷售面積46.8萬(wàn)平方米，同比下降58.9%；目前擁有總土地儲(chǔ)備1575萬(wàn)平方米。

截至2013年6月底，恒盛地產(chǎn)的現(xiàn)金結(jié)余已經(jīng)從2012年底的33億元降至29億元。與此同時(shí)，其短期債務(wù)卻從61億元升至81億元，現(xiàn)金/短期債務(wù)覆蓋率從54%降至36%左右。穆迪的評(píng)級(jí)報(bào)告稱，恒盛地產(chǎn)的債務(wù)到期情況在受評(píng)開(kāi)發(fā)商中最弱。

令人感到意外的是，在私有化懸而未決之際，恒盛地產(chǎn)卻在11月購(gòu)買(mǎi)了今年的第一塊土地。根據(jù)上海規(guī)土局的土地出讓結(jié)果公示，位于上海奉賢區(qū)的南橋新城09單元10A-03A（東塊）區(qū)域地塊，被恒盛地產(chǎn)投資（上海）有限公司、上海冉娟裝潢工程有限公司聯(lián)合以12.4億元總價(jià)競(jìng)得，溢價(jià)率達(dá)到38.4%。

作者：王肖邦